尿素周刊：市场交投氛围偏淡 价格小幅震荡运行（20231201期）

01 市场概览

1.1 肥多多价格指数

本周尿素市场价格震荡运行，整体呈现跌涨跌走势，企业多根据自身待发及新单收单情况整理报价，整体震荡幅度较小，震荡区间收窄证券市场周刊。截止本周五，本周国内尿素小颗粒价格指数均价为2526.25，较上周减少22.94，环比下跌0.90%。

周初，主流企业报价继续在待发订单的支撑下维持坚挺，部分工厂受待发逐步减少影响，价格松动下调，但多数企业在库存低位有累库意愿的想法中，价格下调幅度有限，而下游在保供政策的影响下，追高力度有限，心态多观望，因此周初尿素价格运行较为坚挺，整理空间较小证券市场周刊。

周中，市场价格开始涨跌互现，成交较好地区多上调报价，控制接单，新单成交少量地区为接新单，价格继续小幅让利收单，整体市场价格开始出现上行走势，但在农需空挡冬储观望的需求面利空限制下，价格大幅上行困难，但在有减产预期的利好助推下，市场行情向好，下游逢低适量采购证券市场周刊。

周尾，企业整体收单较好，经过价格的上调之后，新单成交较前期明显减少，加之出口利空继续影响市场，市场行情迎来较大变化的可能性减少，企业多整理其报价，市场陷入涨跌两难局面，各地价格维持大稳小调证券市场周刊。

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1.2 尿素交割区域报价

具体来看，东北地区价格下跌至2510-2550元/吨证券市场周刊。华北地区价格下跌至2330-2560元/吨。西北地区价格下跌至2470-2480元/吨。西南地区价格稳定在下跌至2480-2800元/吨。华东地区价格下跌至2430-2470元/吨。华中地区中小颗粒价格下跌至2440-2650元/吨，大颗粒价格稳定在2580-2660元/吨。华南地区价格下跌至2610-2660元/吨。

1.3 尿素期货基差&价差

1.4 期货仓单分布

截至本周四，郑商所尿素期货6520张，环比上周增加131张,11月份累计交割1600张证券市场周刊。

02 产业链动态

2.1 日产回升迅速

本周，国内尿素产量约为125.71万吨，较上周增加1.65，环比上涨1.33%，同比上涨19.03%；日产量17.96万吨，周内日产小幅增加，整体依旧高于22年同期水平证券市场周刊。国内尿素行业开工率约81.53%，环比上涨1.07%，同比上涨13.95%；国内尿素行业开工率小幅上涨，但依旧高于去年同期水平。

分型号来看，大颗粒尿素产量约为21.17万吨，较上周减少1.99万吨，环比下跌8.59%；较去年同期增加8.79万吨，同比上涨497.01%；大颗粒开工率约为72.97%，较上周下跌6.86%，较去年同期上涨26.32%证券市场周刊。中小颗粒尿素产量约为104.54万吨，较上周增加3.64万吨，环比上涨3.61%；较去年同期增加11.30万吨，同比上涨12.12%；中小颗粒开工率约83.51%，较上周上涨2.91%，较去年同期上涨11.64%。

分工艺来看，煤制尿素产量约为97.25万吨，较上周增加1.26万吨，较去年同期增加19.85万吨；开工率约为83.10%，较上周上涨1.08%，较去年同期上涨16.16%证券市场周刊。气制尿素产量约为28.46万吨，较上周增加0.39万吨，较去年同期增加0.25万吨；开工率约76.59%，较上周上涨1.05%，较去年同期上涨7.18%。

2.2 尿素装置动态

2.3 原料市场

2.4 市场库存

本周，企业库存量约为47.34万吨，较上周增加3.71万吨，环比上涨8.50%；较去年同期减少51.77，环比下跌52.23%；港口库存共20.90万吨，较上周减少11.00，环比下跌34.48%；较去年同期减少3.80，同比下跌15.38%证券市场周刊。本周港口库存陆续离港，企业控制收单，出现港口库存减量，企业库存增加现象。

本周，国内大颗粒尿素港口库存11.30万吨，较上周减少1.00万吨，环比下跌8.13%，较去年同期增加2.30万吨，大颗粒尿素港口量周内继续小幅减少，但目前小幅高于去年同期证券市场周刊。

本周，国内小颗粒尿素港口库存9.60万吨，较上周减少10.00万吨，环比下跌51.02%，较去年同期减少6.10万吨，小颗粒尿素港口量周内大幅下跌，低于去年同期证券市场周刊。

2.5 尿素生产利润

2.6 复合肥行业

本周国内复合肥市场价格窄幅上行，走势坚挺证券市场周刊。企业方面，多数企业待发订单仍存，主执行前期订单，近日业内心态偏疲软，导致经销商接货情绪一般，市场交易平淡，下游情绪多观望。供应方面，随着企业装置负荷提升，产量相应有所增加，但整体产能利用率变化不大，受到前期开工率较低影响，目前企业库存累库量有限。需求方面，前期订单持续发运，新单成交谨慎，市场心态观望。综合来看，目前复合肥市场原料端价格支撑，企业订单陆续走货，预计短期内复合肥价格将继续延续高位窄幅整理。

2.7 三聚氰胺行业

本周三聚氰胺市场价格下行，实际成交走低，市场开始逐步向低端靠拢证券市场周刊。工厂方面，厂家前期预收陆续减少，然新单跟进不足，多数厂家迫于销售压力，多下调报价让利吸单，收单略有好转。供应方面，近期仍有部分检修装置将陆续重启，部分企业虽然也有检修计划，但目前整体开工率依旧维持高位，供应面宽松情况下，价格上行困难。需求方面，下游需求低迷，心态谨慎，市场整体交投氛围清淡。综合来看，近期三聚氰胺市场在需求弱势的情形下，供应量足量，加重了业者的观望心态，预计下周三聚氰胺市场价格仍存下行空间。

2.8 关联品种价差

2.9 国际市场报价

国际市场方面，散装小颗粒中国FOB价360-370美元/吨，低端下调5美元/吨；波罗的海FOB价250-280美元/吨，下调20-25美元/吨证券市场周刊。

大颗粒中国FOB价375-380美元/吨，较上周持平；伊朗大颗粒FOB价310-321美元/吨，低端下调10美元/吨证券市场周刊。

2.10 氮肥出口情况

03 后市展望

供应：下周企业装置检修增多，气头装置陆续有停车，预计日产较本周减少证券市场周刊。

库存：企业为累库继续控制接单，库存仍存上行空间，预计库存将继续增量证券市场周刊。

需求：农业需求弱势，储备跟进缓慢，需求有限；复合肥产业有开工提升预期，对尿素需求量有增加预期证券市场周刊。

数据来源：公众号<肥多多官微>

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